1. PER이란 무엇일까요?
PER은 영어로 Price Earnings Ratio라고 합니다.
우리말로는 주가수익비율이라고 합니다.
쉽게 말하면 다음과 같습니다.
"이 회사가 1년에 버는 돈에 비해 주식 가격은 얼마나 비쌀까?"
예를 들어 보겠습니다.
여러분이 작은 피자 가게를 하나 가지고 있다고 상상해 보세요.
- 피자 가게의 주식 가격: 2만 원
- 이 가게가 주식 1주당 1년에 벌어들이는 돈: 2천 원
이때 PER은 10배가 됩니다.
왜 10배일까요?
회사가 1년에 2천 원을 벌어들이는데, 주식 가격은 2만 원이기 때문입니다.
즉, 주식 가격이 1년 이익의 10배라는 뜻입니다.
2. PER 계산하는 방법
PER을 계산하는 공식은 간단합니다.
PER 계산 공식
PER = 주가 ÷ 주당순이익(EPS)
여기서 EPS는 주식 1주당 회사가 벌어들인 순이익을 의미합니다.
예를 들어 볼까요?
| 현재 주가 | 20,000원 |
| 주당순이익(EPS) | 2,000원 |
| PER | 10배 |
계산하면 다음과 같습니다.
20,000원 ÷ 2,000원 = 10배
PER 10배란 현재 주가가 1주당 연간 순이익의 10배라는 뜻입니다.
단, 이것이 실제로 투자금을 10년 만에 회수한다는 보장은 아닙니다. 회사의 이익이 변할 수 있고, 이익이 전부 주주에게 지급되는 것도 아니기 때문입니다.
3. PER이 높으면 비싼 주식일까요?
이번에는 두 회사가 있다고 가정해 보겠습니다.
| 현재 주가 | 10,000원 | 10,000원 |
| 주당순이익(EPS) | 2,000원 | 500원 |
| PER | 5배 | 20배 |
두 회사의 주가는 똑같이 1만 원입니다.
그런데 PER은 다릅니다.
A회사는 1주당 2천 원을 벌기 때문에 PER이 5배입니다.
B회사는 1주당 500원밖에 벌지 못하기 때문에 PER이 20배입니다.
즉, 같은 가격에 거래되더라도 B회사는 현재 벌어들이는 이익에 비해 주가가 더 높게 평가되고 있습니다.
그렇다면 A회사가 무조건 좋은 회사일까요?
꼭 그렇지는 않습니다.
B회사는 앞으로 이익이 크게 증가할 것으로 기대받고 있을 수도 있기 때문입니다.
4. PER이 낮은 주식과 높은 주식의 차이
PER을 이해할 때 가장 중요한 부분입니다.
🟢 PER이 낮은 회사
예를 들어 PER이 5배인 회사가 있습니다.
이 회사는 현재 이익에 비해 주가가 낮게 평가되고 있을 수 있습니다.
장점:
- 상대적으로 저렴한 가격에 투자할 가능성이 있습니다.
- 이익이 안정적으로 유지된다면 투자 매력이 있을 수 있습니다.
주의점:
- 회사의 성장 가능성이 낮을 수 있습니다.
- 앞으로 이익이 감소할 것으로 예상되어 주가가 낮을 수도 있습니다.
🔴 PER이 높은 회사
예를 들어 PER이 30배인 회사가 있습니다.
현재 이익에 비해 주가가 높게 평가되고 있다는 뜻입니다.
장점:
- 미래 성장 가능성을 높게 평가받고 있을 수 있습니다.
- 이익이 빠르게 증가하면 높은 PER이 낮아질 수 있습니다.
주의점:
- 미래 성장 기대가 주가에 이미 많이 반영되어 있을 수 있습니다.
- 기대에 미치지 못하면 주가가 크게 하락할 수 있습니다.
핵심은 PER이 낮다고 무조건 좋은 주식도 아니고, 높다고 무조건 나쁜 주식도 아니라는 것입니다.
5. PER이 변하는 이유를 알아봅시다
PER은 주가와 기업의 이익에 따라 달라집니다.
다음 세 가지 상황을 살펴보겠습니다.
| 처음 | 20,000원 | 2,000원 | 10배 |
| 주가 상승 | 40,000원 | 2,000원 | 20배 |
| 이익 증가 | 20,000원 | 4,000원 | 5배 |
상황 1. 주가가 상승하면?
회사의 이익은 그대로인데 주가만 2배로 상승했습니다.
PER은 10배에서 20배로 높아집니다.
상황 2. 회사의 이익이 증가하면?
주가는 그대로인데 회사의 이익이 2배로 증가했습니다.
PER은 10배에서 5배로 낮아집니다.
즉, 주가가 오르지 않아도 회사가 돈을 더 많이 벌면 PER은 낮아질 수 있습니다.
이것이 주식 투자에서 기업의 실적을 중요하게 생각하는 이유입니다.
6. 실제 주식 투자에서 PER을 활용하는 방법
주식 초보자라면 다음 3가지를 기억하세요.
① 같은 업종끼리 비교하기
은행과 반도체 회사의 PER을 단순 비교하면 안 됩니다.
업종마다 성장 속도와 수익 구조가 다르기 때문입니다.
예를 들어 반도체 기업과 자동차 기업을 비교할 때는 같은 업종의 다른 기업들과 함께 살펴보는 것이 좋습니다.
② 현재 PER뿐 아니라 미래 이익도 살펴보기
현재 PER이 20배라고 해서 무조건 비싼 것은 아닙니다.
회사의 이익이 앞으로 크게 증가한다면 현재 주가는 합리적인 수준일 수도 있습니다.
반대로 현재 PER이 5배라도 회사의 이익이 급격히 감소한다면 주가가 더 떨어질 수도 있습니다.
③ PER 하나만으로 투자 결정하지 않기
PER과 함께 살펴보면 좋은 지표가 있습니다.
| PER | 이익에 비해 주가가 얼마나 높은가? |
| PBR | 회사의 순자산에 비해 주가가 얼마나 높은가? |
| ROE | 회사가 자기자본으로 얼마나 효율적으로 이익을 내는가? |
| EPS | 주식 1주당 얼마의 이익을 벌었는가? |
이 지표들을 함께 살펴보면 기업의 가치를 조금 더 종합적으로 판단할 수 있습니다.
🎯 핵심 요약
PER을 가장 쉽게 기억하는 방법은 다음과 같습니다.
PER = 회사가 1년에 버는 돈에 비해 주식 가격이 몇 배인가?
예를 들어 PER 10배라면 현재 주가가 주당 연간 순이익의 10배라는 뜻입니다.
- PER이 낮으면 상대적으로 저평가되어 있을 가능성이 있습니다.
- PER이 높으면 미래 성장 기대가 반영되어 있을 수 있습니다.
- PER은 반드시 같은 업종의 기업들과 비교해야 합니다.
- PER만으로 좋은 주식인지 판단해서는 안 됩니다.
💡 투자 초보자가 꼭 기억할 한마디
"좋은 주식은 단순히 가격이 싼 주식이 아니라, 앞으로 벌어들일 이익에 비해 적절한 가격에 거래되는 주식이다."
PER은 기업의 가치를 판단하는 중요한 도구입니다. 하지만 미래의 이익은 확정된 것이 아니므로, PER을 참고하되 기업의 성장성과 재무 상태도 함께 살펴보는 것이 좋습니다